公司属于农业概念产品主要使用于农业经济作物、毛利率较高、中长线可坚决持有

诺普信(002215)创新能力强、今年毛利率将高达38%以上不成问题

　　公司属于农业概念产品主要使用于农业经济作物、毛利率较高、中长线可坚决持有

　　(1)主营农药行业：公司一直专注于农药制剂研发、生产与销售，依托于国内领先产品开发平台和全国性营销网络及植保技术服务体系，为全国农村科学防治病虫草害提供高效、低毒、安全农药制剂产品以及植保技术服务，形成集技术研发、产品生产、销售与技术服务于一体产业链，是华南地区最大农药企业，国内规模最大、品种最全农药制剂厂家，最大农药水基化制剂研发及产业化基地，已登记产品395个，涵盖大多数农用化合物，使用范围覆盖全国80%以上作物病虫草害。

　　(2)扩大产能：公司分别以募集资金7661万元和4339万元投资年产2万吨水基化环保型农药制剂产业化和西北生产基地环保型农药制剂，预计年净利润3399万元和1766万元。

　　(3)技术创新能力：公司已登记产品数395个，已取得专利43项(其中10项发明专利)，拥有多项行业领先非专利技术，产品“克蛾宝”、“30%吡虫啉微乳剂”获国家重点新产品证书，承担“十一五”国家科技支撑计划项目中“烯肟菌酯产业化市场开发”、“木质素磺酸盐改性及其在农药中的应用研究”、“2000吨水基化新剂型产业化示范”、“EO/PO嵌段共聚物新型助剂开发应用”等多项课题研究，纳米环保农药项目被列为深圳市高新技术产业示范项目。

　　(4)强大销售能力：公司建立以县级经销商为主，地级经销商和县级经销商相结合全国性相对扁平化营销网络，在全国共设立81个销售片区、317个销售分区，委派植保技术营销人员912人，覆盖1900多家经销商，在直接服务36000多家零售店中，与经销商、基层零售店合作建立产品销售、技术推广、售后服务、信息反馈“四位一体”基层中心店1350家。

　　(5)自愿锁定股份：股东卢柏强、深圳市融信南方投资公司、东莞市润宝盈信实业投资公司、卢翠冬承诺，自公司股票在证券交易所上市交易之日(2008年2月18日)起36个月内，不转让或委托他人管理其发行前已所持公司股份，也不由公司收购其所持股份，股东深圳市好来实业公司、东莞聚富公司承诺，自公司股票上市之日起12个月内，不转让或委托他人管理发行前已所持公司股份，也不由公司收购该部分股份。

　　请大家耐心持股，机构预测：公司2008年、2009年和2010年EPS值得高安全性高增长性期待，投资价值比较突出。走势上看，该股是小盘次新股从2月25日每股40.70元高位下跌以来，技术超跌严重；洗盘基本结束，周四微量上涨，是理论上的最佳买点，我们经过调研分析评估对比往年经营情况和今年经济形势科学预测：“二季度每股收益0.58元以上，三季度每股收益0.97元以上，四季度每股收益1.46元以上”。因为是小盘次新股还没有高送转股过，08年年内高送转股同时派发红利的可能性极大，奥运临近建议投资者见机逢低坚决买入锁仓到第一目标位38元再定夺去留”........给予“强烈推荐”评级。

诺普信(002215)：高速成长的农业环保农药巨头、未来快速发展的朝阳产业

　　伴着“三农”政策的徐徐春风，倍受市场关注的又一只农业股??诺普信于2008年2月18日登陆资本市场。作为华南地区最大的农药企业，涵括了农药制剂研发、生产与销售，是国内规模最大、品种最全的制剂厂家，最大的农药水基化制剂研发及产业化基地。

　　相对此前国内近三十家上市的农药原药企业，诺普信是全国1800多家农药制剂企业中首家上市的制剂企业，具有一定的代表意义。

　　产业政策利未来

　　中国以不到世界7%的耕地面积养活了占世界22%的人口，粮食安全问题至关重要。通过农药控制病虫草害是确保农业高产、国家粮食安全的重要手段，农药行业作为国家重点扶持的行业，发展较快。近年来，主管部门逐渐出台相关产业政策，提高行业准入门槛，规范生产制造和销售环节，并于2003年发布《高毒农药削减方案》，限制甲胺磷等5种高毒有机磷农药在农业上使用。2007年1月1日，全面禁止甲胺磷等5种高毒有机磷农药在农业上使用，为农药行业的有序安全发展提供了有利环境。

　　深圳诺普信农化股份有限公司就是在这种大的背景下，依托于国内领先的产品开发平台和全国性的营销网络及植保技术服务体系，一直专注于农药制剂产品的研发、生产、销售及植保技术服务。根据全国各地主要农作物病虫草害发生特点和趋势，选择高效安全的农药活性成分，运用界面化学技术原理，开展农药制剂研发生产，形成集技术研发、产品生产、销售与技术服务于一体的产业链。

　　据介绍，诺普信产品包括杀虫剂、杀菌剂、除草剂等三大系列395个产品，能够满足全国各地主要农作物主要病虫草害的防治需求，目前产品主要适用于蔬菜、果树等经济作物，也广泛应用于水稻、小麦、棉花等大田作物。产品中无高毒和高残留品种，以生物、仿生、新型杂环类和高效低毒低残留品种为主，其中水基化环保型农药制剂2007年上半年已占产销量的50%以上，达到国内领先、国际先进水平。

　　高速成长前景广

　　据了解，在行业整体情况向好的背景下，诺普信也处于同行竞争中较好地位。诺普信是深圳市知识产品优势企业、深圳市高新技术企业，建立了持续创新的研发体系，企业技术研发中心拥有科技研发人员100多人。目前已研发、获批“三证”产品400多个，获得专利50余项，其中发明专利10项，还拥有多项行业领先的非专利技术；已登记产品数、无公害农业果蔬用药品种数、新农药制剂发明专利申报数三项指标均位居全国同行业第一；其产品“克蛾宝”、“30%吡虫啉微乳剂”获国家重点新产品证书，“卡霉通”获广东省重点推广农药产品证书，“高猛”获广东省名牌产品。

　　诺普信还先后获得2003年度深圳市高新技术产业示范工程项目、2005年度以来深圳市科技计划项目（环保除草剂），并参与承担了国家“十一五”科技支撑项目中多项研发课题以及国家发改委产业结构调整项目。

　　由于国家产业政策对环保和食品安全的要求更高，自2007年1月1日起，全面禁止甲胺磷等5种高毒有机磷农药在农业上使用。自2006年7月1日起，对纯粹生产乳油产品的新办农药企业不再核准，并将逐步压缩乳油产量。政策的变化和实施将直接带来约100亿元的市场。同时，国内80%的乳油农药将会被环保型农药逐步取代，将新增60万至70万吨市场空间，平均每年新增12万至14万吨市场容量。这意味着农业对水基化环保型农药制剂的需求将呈现更加明显的连续增长趋势。这些都为诺普信这类企业营造了极佳的行业成长背景，也为公司的快速成长打开了想象空间。

　　鉴于我国农村家庭承包经营方式及农村基层植保系统难以及时响应市场需求的现状，诺普信逐步建立了全国性营销网络与植保技术服务体系，在全国共设立了81个销售片区及317个销售分区，通过近2000家经销商及36000多家零售店销售公司产品。现今拥有1000多名植保技术营销人员直接面向农户，免费提供病虫草害防治和农药应用技术咨询，并推广本诺普信产品，深受农民好评，也逐步构建了根植于农民心中的品牌优势。

　　诺普信公司表示，面对中国巨大的农药市场，以及“行业变革”所带来的发展机遇，诺普信已制定了中长期发展目标，即以高效、低毒、低残留，资源节约型、环境友好型为产品发展方向，大力研究开发符合当今国际国内潮流和国家倡导的安全环保的水性化制剂产品，以产品、技术和服务构成企业的核心竞争力，力求通过技术创新和经营管理进步，拓展更大的发展空间，提升产品的市场份额，更好地服务“三农”，把公司建设成国内最优秀的农药制剂行业的龙头企业，努力打造一流的业绩回报广大投资者。

国泰君安：国内经济或硬着陆    推荐下半年金股

　　2008-06-27   04:21

　　国泰君安下半年悉数推荐中小板

　　美联储持续宽松的货币政策，让券商对下半年国内经济增速更添担忧。国泰君安在其最新出炉的2008年中期策略报告中指出，在大宗商品价格难以出现反转性下跌的情况下，中国三季度经济减速迹象会更明显。相对悲观的策略，使得该券商推荐的下半年个股无一权重股，皆为中小板。

　　"国内经济或硬着陆"

　　"市场不存在新一轮牛市的可能。"在国泰君安研究所与国泰君安销售交易总部于6月26日在上海联合举办的"2008年下半年投资策略研讨会"上，该券商毫不讳言自己的悲观预期。

　　国泰君安认为，全球经济在2007-2009年处于减速期，美国经济下半年有望反弹，但是最早明年经济才能反转。

　　国泰君安指出："美国为应对经济减速而采取了极度宽松的货币政策，是导致通货膨胀和大宗商品价格上涨的一个非常重要的原因。在美国经济重新增长之前，美国的货币政策紧缩几率很小，因此大宗商品价格也很难出现反转性下跌。基于此，中国第三季度经济减速迹象会更加明显。"

　　但在外围情势持续严峻的情况下，该券商同时称，如果下半年中国紧缩政策放松的话，那么市场依然存在基于"救经济"政策带来的较大投资机会。

　　让国泰君安担忧的是，如果9月份之后紧缩政策不趋缓的话，"国内经济将存在硬着陆的风险。"

　　2500-3700点间波动

　　从宏观面出发，国泰君安的结论是，2008年上市公司全年业绩增速为23%。但根据公司基本面分析，其得出的结果是，上市公司2008年业绩整体增长率仅为12.3%，2008年中报上市公司净利润同比增速约14.2%。两种预测出现较大差异的主要原因在于，价格管制和目前研究员不断下调盈利的悲观预期。

　　对于今年以来中国A股市场的表现，国泰君安认为，正如去年预期"黄金十年"而造成A股市场极度狂热的大幅度上涨已经证明是错误的一样，投资者今年上半年预期"经济大衰退"而引发极度悲观的大幅度暴跌也将被证明是错误的。

　　"目前A股市场估值合理，但从流动性角度来看则并不乐观。"在国泰君安看来，市场不存在新一轮牛市的可能，但是却存在改正错误的机会。

　　该券商断言，2008年下半年合理的波动范围为2500-3700点，2500点对应15%的业绩增长(介于自下而上的12.3%和自上而下的预测增速之间)和17倍动态市盈率。

　　把握政策博弈机会

　　关于行业配置策略，国泰君安更偏向轻成本的产业以及防御型的行业;此外国泰君安还建议把握政策性博弈机会。其提供的超配行业选择有：通讯服务及设备、商贸零售、医药、传媒、旅游酒店、食品饮料、电气设备、机场公路铁路、石油石化、电力。

　　而在个股推荐上，国泰君安所推的无一权重股，清一色全部是中小板股票组合。

　　国泰君安下半年荐股

　　有成本优势的区域零售龙头：步步高(002251)

　　有客户资源的优势企业：歌尔声学(002241)

　　新旧业务双翼齐飞：远望谷(002161)

　　新兴行业优势公司：科大讯飞(002230)

　　云南最大的绿化苗木种植企业：绿大地(002200)

　　手握订单的高端齿轮厂家：东力传动(002164)

　　受益消费升级的品牌休闲服运营商：七匹狼(002029)

　　先入高速扩张的电信服务商：国脉科技(002093)

　　节能电力设备制造商：荣信股份(002123)

　　产品线延伸业绩稳健增长：青岛软控(002073)

　　处于行业景气周期的佼佼者：太阳纸业(002078)

　　分享汽车业快速发展盛宴：海利得(002206)

　　发展环保型农药、强化营销网络，构建核心竞争力：诺普信(002215)

　　从镁加工向镁冶炼转变：云海金属(002182)

　
诺普信(002215)：发展环保型农药、狠抓科研创新、强化营销网络、构建核心竞争力

　　2008-06-29  17:28    作者：163.61.232.*

　　公司是目前国内最大的农药制剂企业，近四年来随着水基化产品的陆续投放市场，公司的销售收入和利润每年以接近翻番的速度大幅增长。

　　公司长期积累形成了品种俱全、结构合理的产品群，目前公司的产品包括杀虫剂、杀菌剂、除草剂等三大系列395个产品，产能2.55万吨，其中水基化环保型制剂的比重不断加大，目前已占63％。因为水基化产品毛利率高于普通品种，公司的盈利水平在农药原药和制剂企业中居领先地位。公司推行哑铃型的发展模式，将技术研发和市场营销确立为企业发展的两个重点。凭借强大的技术优势，公司在水基化环保型制剂的研发和生产方面处于领先地位，不仅提高公司的盈利水平也符合行业发展方向；公司的全国性营销网络，实行扁平化管理和技术增值服务，大大加强了其竞争实力，也符合国际农药产业发展规律即行业利润正在由制造原药向成品制剂和销售渠道转移。

　　公司公告称：募集资金项目将增加3万吨水基化环保型制剂，建成后水基化制剂产能占比提高到83％，规模化效益进一步提高整体盈利水平和市场占有率，并使农药制剂行业内整合的可能性加大。公司收购王兴林持有的成都皇牌作物科学有限公司60%股权；同意公司收购梁满棠持有的成都皇牌作物科学有限公司30%股权；同意公司收购周超爱持有的成都皇牌作物科学有限公司10%股权。公司收购成都皇牌作物科学有限公司的总价格为玖佰陆拾万元。上述股权收购完成后，公司将持有成都皇牌作物科学有限公司100%股权。公告称，根据招股说明书等相关文件，募投项目“西北生产基地环保型农药制剂项目”实施主体为公司控股子公司陕西标正。公司用募集资金中的4339万元向陕西标正实施单方增资，陕西标正另外一名股东卢丽红同意放弃此次增资。此次增资并确定享有的权益比例。增资后，陕西标正注册资本将由先前的600万元人民币增至3744.20万元，公司将持有其98.4%的股权。陕西标正经营范围为农化产品的研发销售，农药，微肥，叶面肥。化肥的研发、生产及销售，农药技术研究及转让。公司独立董事表示，此次增资符合公司主营业务发展方向，增强公司的盈利能力。

　　随着新产品的不断投放和募集资金项目的建成，公司的持续高增值可望持续，预计08年、09年的净利润分别同比增长47％、59％，EPS分别为1.02-1.16元和1.18-1.46元。预计半年报动态市盈率为20倍以下，以今年业绩看，一年目标价18-38元。

随着长时间原油黄金价格稳步走高的情况下农药行业投资路线........

　　2008年06月30日18:28     作者：163.61.232.*

　　中国农药行业正面临着实现成功转型和加速发展的历史性机遇，并建议重点关注诺普信(19.44,1.22,6.70%,吧)、华星化工(27.20,1.40,5.43%,吧)、新安股份(60.44,1.05,1.77%,吧)、扬农化工(31.41,0.58,1.88%,吧)等个股。

　　农药行业竞争特性：技术为本，市场为翼。农药属于精细化工行业，与医药行业相似，具有明显的技术依赖性。与此同时，农药企业又需要对市场需求具有很强的把握能力。根据产业链中的定位以及产品原创性的差异，农药企业可分为创制型、以仿制为主型和农药制剂企业。这三种企业对技术开发和把握市场需求两种能力的依赖程度又有所不同。中国农药行业现状：分散的行业，成长的市场。我国农药生产企业众多，厂家分散，前10大企业占全国总产量的比重只有28.5%。2007年，我国农药产量(折100%原药)达173.1万吨，从1990年到2007年的年复合增长率为12.7%；2004年以来我国农药行业的销售收入和利润总额(含非农药业务)分别保持了20%以上和40%以上的高速增长。

　　我们认为，中国农药行业面临历史性机遇。中国农药行业正面临着实现成功转型和加速发展的历史性机遇，原因在于6大因素的共同推动：(1)随着长时间原油黄金价格稳步走高（原油每桶已站稳在130美元以上），全球农产品价格进入上升周期；(2)国家政策扶持带动农民收入增长；(3)行业整合起步，优势企业将脱颖而出；(4)高毒农药削减，为高效低毒农药腾出巨大空间；(5)国际农药产业向中国转移；(6)美国新能源法推动草甘膦需求长期增长。

　　在股票二级市场上，农药行业投资主题：技术与整合。新产品研发能力、关键中间体自给能力、工艺路线的效率以及环保治理能力是中国农药企业树立竞争优势的有效手段。中国农药行业整合的大幕已经拉开，机制合理、决策高效、技术领先、经营灵活的企业将成为行业整合的主导力量。在长达数年的整合大潮结束后，行业集中度将大为提高，百亿收入的农药企业有望在中国诞生。

　　我们推荐机制优势明显和技术准备充分的华星化工(002018)、技术壁垒难以逾越的新安股份(600596)、菊酯领域遥遥领先的扬农化工(600486)，并建议对涉足环保农药及制剂领域正在将渠道、服务和技术优势转化为品牌优势的诺普信(002215)保持重点强推荐。

　　农药行业重点推荐公司表

　　08下半年重点公司

　　诺普信(002215,股吧)、  强推

　　华星化工(002018,股吧)、强推

　　新安股份(600596,股吧)、推荐

　　扬农化工(600486,股吧)、推荐

诺普信(002215)：灵活经营方式促使业绩高速成长、大力发展环保型农药、狠抓科研创新、强化营销网络精细管理、构建核心竞争力是五大主题

　　2008-06-30  19:18     作者：163.61.232.*

　　公司是国内规模最大、品种最全的农药制剂厂家。具有成本优势且符合行业发展趋势的水基化环保型农药制剂收入比重在50%以上，达到国内领先、国际先进水平。募集资金项目投产后，这一比重将被大幅提升。

　　公司将成为行业发展的受益者：

　　（1）灵活经营方式（收购和增持优质优秀企业股份）促使业绩高速成长。

　　（2）狠抓科研创新和生产技术改造，重视培养人才和引进人才。

　　（3）在制剂类企业中具有明显的相对优势。

　　（4）产品剂型结构符合国家农药产业政策和行业发展趋势。

　　（5）产品具有更快的需求增长速度，同时产品适用对象决定了产品毛利率较高。

　　（6）技术营销模式与全国性营销网络（通过精细化管理）构建了强大销售能力。

　　（7）真抓实干的巧妙的借助外力的构建核心竞争力。

　　公司主营业务正处于快速成长阶段。且近年来公司产品结构的变化和整个行业的不断提价将能在很大程度上抵消产品和原材料价格变动对公司毛利率可能带来的负面影响。募集资金生产项目投产将大幅增加公司环保型制剂的产能和产量。